十大券商周策略:10月突围,国内市场开启一轮中期慢涨,布局等等板块概念

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【十大券商一周策略】10月份市场突破,开始了一轮中期缓慢增长!把握“十四五”窗口时期,布局这些板块

中信证券:A股将在10月突围,开启一轮中期慢涨

外部不确定性逐渐落地,国内确定性不断提升。基本面的回升将带动增量资金入市,推动a股在10月份突破,开启一轮中期缓慢增长。

首先,外部不确定性逐渐落地,市场压力迅速缓解。美国大选的中期负面影响已基本消散。无论最终谁赢得大选,未来1-2个季度中美都将处于和平时期,积极的金融主张也会带来积极的溢出效应。同时,第二次全球疫情爆发带来的经济和金融风险是有限的。其次,国内确定性不断提高,市场支撑不断增强。两段消费数据验证了强劲的复苏趋势,宏观政策转移最早预计在明年上半年。人民币中期升值趋势也将有助于人民币金融资产的重估,资本市场改革将超出预期,对a股市场有利。最后,基本面复苏带动增量资金逐步入市。第三季度报告有望延续复苏趋势,沪深800有望在第三季度创下10.2%的增速。第三季度报告中超出预期的部分将率先吸引增量资金进入市场。预计“十四五”人口和产业政策调整将进一步催化长期资金配置a股。

配置方面,10月建议重点关注顺周期性行业和科技领军企业。顺周期性行业主要包括受益于全球经济复苏和美元疲软的有色金属和化学品,以及国内消费恢复强劲的可选消费行业。科技部门专注于新能源汽车和消费电子产品。同时,重点关注“十四五”期间受益于产业、人口、能源政策催化的品种。

国泰君安证券:金秋开启,趁势而进

金秋市场的酝酿和布局期已经完成,接下来是金秋市场开盘、市场推进的黄金期。

在假期后的短短三天内,市场发生了两大变化:(1)国际化:中美有望加强风险落地。第一次电视辩论后,拜登在整个关键摇摆州的领先地位扩大,加强了中美风险落地预期,推动人民币升值。央行将远期售汇业务外汇风险准备金率下调至0,就是一个侧面的写照。此外,英特尔、AMD等芯片巨头放开华为的供货资格,央视体育频道恢复NBA转播,都提振了市场信心;(2)国内:资本市场改革正在兴起。10月9日,国务院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》号文件,从提高上市公司治理水平、促进上市公司做强做大、完善退出机制、共建合力等6个方面推出17项重点措施,降低资本市场非系统性风险,有利于风险偏好上升。

招商证券:四季度金融地产、可选消费有望表现较好

2020年第四季度风格会如何解读?首先,从经济周期来看,目前的货币政策已经悄然改变,流动性过剩转为负增长,实体经济持续复苏。8月份,社会金融反弹超出预期,经济处于恢复期。金融地产和可选消费预计表现良好。其次,在宏观流动性边际收紧的背景下,微观流动性逐渐收紧,流动性驱动的逻辑减弱。随着经济基本面的加强,市场可能会被流动性推向基本面。最后,2018年以来,新兴产业与传统产业的估值差异不断拉大,传统产业估值低的特点可能会在第四季度受到机构投资者的青睐。

总的来说,金融地产还是可选的

最近推荐的“估值降维”子行业(新能源/苹果连锁消费电子/化工/汽车)领涨。建议继续深化“估值降维”。配置顺周期性时期的Alpha和牛市主线贝塔内循环的合理估值龙头:1。Q3 boom维修提速可选消费/服务(汽车、休闲服务);2.需求改善且生产能力/库存周期首次启动的制造业(通用机械、塑料/橡胶等化学品);3.技术和高端制造(新能源、苹果连锁消费电子)内部流通。

10月26日,十九届五中全会将进一步研究制定“十四五”计划。广发证券表示,“十四五”计划主要寻求四大“新突破”,涉及七大领域:技术突破(第四次产业革命是自主可控的)、制度突破(资本市场改革、国计民生产业改革、现代城镇建设)、内需突破(跨越中等收入陷阱)、环境突破(从产业链竞争到产业生态竞争)。其中,“内循环”将是“十四五”计划的主线,建议以消费、科技、高端制造业的“内循环”为重点。

中信建投证券:市场阶段性反弹,成长型技术占优

从市场表现来看,在流动性再次走向边际宽松的情况下,9月下旬对市场的积极看法将保持不变:8月中旬以来的市场回调将结束,市场将在震荡中进入阶段性复苏过程。这一过程得到了经济基本面和流动性的支持,现阶段的上行是可持续的。

从行业配置来看,9月下旬金融周期占优的观点调整为成长型技术占优的观点:目前利率水平存在边际改善,逐渐形成新主导产业的新基础设施将成为2020年第四季度市场的主线。建议投资者增加光伏新能源产业链、新能源汽车产业链、半导体产业链、生物医药产业链。

CICC:不确定性可能会逐渐变得清晰并被积极部署

复苏的深化仍然是主线,围绕疫情、增长和外部环境的不确定性可能会逐渐明朗。除非美国大选出现僵局等意外,否则第四季度市场走势可能为正。最近有以下因素需要注意:1)假期期间,国内数据显示增长复苏持续;2)五中全会在即,十四五计划酝酿,改革措施频繁;3)第三季度业绩预警显示公司利润在提升;4)人民币持续升值,北行资金大量流入,股市流动性可能仍比较充裕;5)中美关系有望改善,大选后可能进入平静阶段。

目前建议关注三条主线:1)新能源、光伏、新能源汽车产业链;2)在中国增长持续复苏的基础上,关注汽车零部件、家电、轻工家居等。消费落后,估值仍然较低;3)在旧经济中,我们注重券商和保险领军人物以及部分原材料,吸收代表消费和产业升级趋势的高素质领军人物在中期内逢低吸纳。

广发证券:A股“青黄不接”略有改善,继续深化“估值降维”

现阶段a股企业利润预期将继续向上修正,流动性预期趋于稳定。五中全会和“十四五”计划草案预计将提振市场风险偏好。拜登在美国大选中当选的概率上升,也有利于中美关系的预期稳定。人民币汇率将保持强势,a股市场如期回归波动上行态势。

在现阶段,它侧重于从经济复苏中受益的顺周期增长方向,超过了第三季度报告的预期,并受益于第十四个五年计划。聚焦:光伏,汽车

产业政策出台力度加大,重点是与“十四五”计划相关的机遇。从政策展望来看,10月底召开的“十四五”相关产业政策值得投资者关注,投资者风险偏好分阶段提升,有利于相关产业政策的支撑部门。1)在能源安全领域,增加风能、光伏等新能源的应用维度。2)“卡脖子”领域的科技竞争,比如半导体、软件设计、高端设备等等。3)在内循环和内外循环、内需增长、新型城镇化、经济圈建设、户籍制度改革以及要素市场化改革等方面。在内外双循环中,沿着对外开放、吸引外资、促进中国经济转型升级的方向,可能会给投资者带来机遇。4)以新冠肺炎肺炎疫情为契机,欢迎在医疗基础设施建设和公共卫生方面给予产业政策支持。

安信证券:A股如期重回震荡向上趋势,主线在顺周期成长

在7月中旬以来的调整中,各种负面利益(IPO量、查资金配置、房地产调控)不断冲击市场,但与2019年4-5月和2020年3月的两次调整相比,杀伤力要小得多,反映出股市的长期走势出现逆转,由震荡市变为牛市。

牛市中,一旦调整结束,再次开始上涨,幅度往往相当大,10月份可能会上涨。一旦建立,投资者在波动市场的心理惯性真的会改变,牛市也会像波动市场一样形成新的惯性和信念。

兴业证券:把握“十四五”窗口期

从近期政策走势热点来看,加快形成以国内大周期为主体、国内国际双周期相互促进的发展新格局,是“十四五”期间的一项重要任务。资本市场改革继续推进,金融体系加强对实体经济的支持。市场方面包括全面实施注册制度,优化退市制度;投资方包括全面对外开放和引进长期资金;制度方面包括支持证券业做大做强和优化分类评价体系。“十四五”计划也有望推进国民经济和民生产业深化改革,加强生态环境建设。具体包括保障粮食安全,加强稀土等重要金属储备,推进国防军队现代化建设,提高可再生能源比重,大力发展光伏、风能、水电、核电等清洁能源。相关行业有望迎来快速发展机遇。建议投资者为主要金融、军事、有色金属和新能源行业制定高质量的目标。

总的来说,在重要会议之前,市场将相对稳定,对改革政策的预期更多,市场情绪相对更乐观。悦凯证券统计了自十八大以来的历次全会期间a股市场的表现。统计结果显示,上证指数在会议前一周和会议当天上涨的概率较大,均为67%;会后一周,上证指数上涨的概率是50%。五中全会有望释放经济和改革的中长期效益,包括资本市场体系建设的效益,有利于资本市场长期健康发展,a股市场有望长期健康发展。